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CMA是美國注冊管理會計(jì)師（Certified Management Accountant）的簡稱，是美國管理會計(jì)師協(xié)會（The Institute of Management Accountants，簡稱IMA）的專業(yè)資格，是目前管理會計(jì)及財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域、級的專業(yè)資格認(rèn)證。學(xué)習(xí)CMA是當(dāng)前許多立志走上財(cái)務(wù)高管的財(cái)務(wù)人的共同選擇。那么CMA要考哪些內(nèi)容？學(xué)習(xí)CMA的目的是什么，要掌握哪些內(nèi)容才能順利拿到CMA？仁和會計(jì)教育小編將為大家整理CMA學(xué)習(xí)成果報(bào)告（以2015年1月生效的CMA內(nèi)容大綱為基礎(chǔ)），希望對大家有所幫助。

第E節(jié)。投資決策（15—A級、B級和C級）

第二部分—第E.1節(jié) 資本預(yù)算過程

考生應(yīng)能：

a.定義資本預(yù)算編制，并識別在為某一項(xiàng)目制訂和實(shí)施資本預(yù)算中所采取的步驟或階段

b.識別并計(jì)算資本投資項(xiàng)目的相關(guān)稅前現(xiàn)金流量和稅后現(xiàn)金流量

c.理解所得稅如何影響現(xiàn)金流

d.區(qū)分現(xiàn)金流量和會計(jì)利潤，并討論其與資本預(yù)算編制的增量現(xiàn)金流量、沉沒成本和機(jī)會成本的相關(guān)性

e.解釋凈營運(yùn)資本變化在資本預(yù)算編制中的重要性

f.討論通貨膨脹的結(jié)果如何反映在資本預(yù)算分析中

g.定義低預(yù)期回報(bào)率

h.識別并討論在資本預(yù)算決策中的定性因素

i.描述事后審計(jì)在編制資本預(yù)算過程中所起的作用

第二部分—第E.2節(jié) 現(xiàn)金流折現(xiàn)分析

考生應(yīng)能：

a.理解兩種主要的現(xiàn)金流量折現(xiàn)（DCF）法，凈現(xiàn)值（NPV）和內(nèi)部回報(bào)率（IRR）

b.計(jì)算凈現(xiàn)值和內(nèi)部回報(bào)率

c.理解在確定可接受的項(xiàng)目時，凈現(xiàn)值和內(nèi)部回報(bào)率分析所采用的決策標(biāo)準(zhǔn)

d.比較凈現(xiàn)值和內(nèi)部回報(bào)率，著重比較各自的相對優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)， 尤其當(dāng)這兩種方法用于獨(dú)立或互斥項(xiàng)目，以及“多個內(nèi)部回報(bào)率問題”。

e.解釋為什么如果使用不當(dāng)，凈現(xiàn)值法和內(nèi)部回報(bào)率法會對投資項(xiàng)目得出互相沖突的排序

f.識別凈現(xiàn)值法和內(nèi)部回報(bào)率法的前提條件

g.在現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析的基礎(chǔ)上，評估并投資項(xiàng)目

第二部分—第E.3節(jié) 投資回收期與折現(xiàn)投資回收期

考生應(yīng)能：

a.理解投資回收期法和折現(xiàn)投資回收期法

b.識別投資回收期法和折現(xiàn)投資回收期法的優(yōu)缺點(diǎn)

c.計(jì)算投資回收期和折現(xiàn)投資回收期

第二部分—第E.4節(jié) 資本投資的風(fēng)險(xiǎn)分析

考生應(yīng)能：

a.識別編制資本預(yù)算中應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的幾種可供選擇的方法

b.區(qū)分風(fēng)險(xiǎn)分析方法諸如敏感性分析、情境分析和蒙特卡洛模擬法（Monte Carlo simulation）之間的不同

c.解釋為什么當(dāng)一個企業(yè)的投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量比正常情況下有更多或更少風(fēng)險(xiǎn)時，應(yīng)該采用經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的比率

d.解釋為什么當(dāng)一項(xiàng)資本投資有增設(shè)、加快、放慢、或中斷的可能性時，其價值會因此增加

e.理解實(shí)物期權(quán)并能識別不同類型的實(shí)物期權(quán)，例如放棄，延遲，擴(kuò)張，和縮減等實(shí)物期權(quán)（不需要計(jì)算）